交银世界 :德琪医药维持“买入”评级 目标价10港元

交银国际:德琪医药维持“买入	”评级 目标价10港元

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:德琪医药维持“买入”评级 目标价10港元-第1张图片

  交银世界 发布研报称 ,维持德琪医药(06996)目标价10港元以及“买入”评级。该行上调对该公司2026年收入预测以反映合作收入贡献、下调2027-2028年预测以反映更谨慎的产品销售预期 、同时上调ATG-022峰值销售预测35%至26亿元人民币(下同) 。

  公司2026年上半年收入同比大增865%至5.1亿元,得益于UCB和K2 Therapeutics两项BD贡献的4.6亿元授权合作收入。公司预计,下半年将再从UCB收到2000万美元的近期里程碑款项。希维奥销售贡献0.55亿元收入 ,同比增4% ,中国以外的亚洲市场保险覆盖持续扩大 。研发费用大增54%,主因公司加大内部管线计划投入和潜在BD机会探索,而SGA费用下降7% 。上半年扣除汇兑差异净额后的经调整净利润2.2亿元 ,同比亏为盈。

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