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港交所官网显示，9月18日，A股深交所主板上市公司京新药业（SZ002020）向港交所递交了上市申请 ，中信证券为独家保荐人。这是继公司2026年2月11日递表（招股书于8月11日满6个月失效）后的再一次申请 。
A股上市超20年后 ，京新药业选择赴港发行H股，旨在为产品及在研药物的研发活动提供资金 ，并进一步强化营销网络及拓展关键治疗领域的市场版图 。
京新药业招股书（草拟版本 ，下同）显示，公司主要聚焦于中枢神经系统以及心血管和脑血管疾病两大核心治疗领域 ，业务涵盖仿制药 、创新药 、中药及生物制剂、原料药与医疗设备。京新药业当前的业务亮点在于其历经多年研发的1类创新药物地达西尼（商品名：京诺宁）于2023年11月在国内获批上市 ，并在2024年11月被正式纳入国家医保药品目录 。地达西尼的商业化进展为公司带来了新的业绩增量，该药物在2025年及2026年上半年分别实现销售收入1.95亿元及1.53亿元 。
招股书还显示 ，报告期内（2023年 、2024年 、2025年及2026年上半年 ，下同），京新药业分别实现收入39.99亿元、41.59亿元、40.69亿元和19.87亿元；同期溢利分别为6.23亿元 、7.19亿元 、7.72亿元和3.58亿元。
《每日经济新闻》记者注意到 ，报告期内 ，公司多次对并购资产及参股公司计提商誉和资产减值；此外，2024年，公司还曾因研发费用列支不当等问题受到税务部门的处罚 。
对此 ，9月20日上午 ，记者向京新药业证券部邮箱发送了采访邮件，截至发稿 ，未获公司方面回复 。
多条核心产品线使用率出现下滑
招股书显示 ，京新药业收入主要来自已上市产品的销售，并利用相关现金流支持研发及商业化活动。在主营业务之外 ，报告期内 ，公司过往的部分对外投资及并购标的未能实现预期收益，并在财报中体现为相应的资产及商誉减值 ，这对公司当期的溢利产生了一定影响 。
在对附属公司投资的减值方面 ，招股书显示，鉴于京新药业附属公司广东沙溪制药有限公司（作为药物现金产生单位）录得经营亏损 ，公司在相应报告期进行了专门的减值评估 。根据使用价值法 ，该项投资被撇减至其可收回金额。具体而言，京新药业于2025年及2026年上半年分别确认了3080.6万元及3389.3万元的减值亏损。
与此同时，由于早期收购产生的商誉也同步发生了减值 。由于国内中成药业务竞争环境日益激烈 ，京新药业对旗下药物现金产生单位进行了定期的减值测试 。测试结果显示 ，2025年及2026年上半年，药物现金产生单位账面值分别出现1288万元及1990万元的减值 ，相关减值亏损已全额计入综合损益表。
在联营公司投资方面 ，京新药业同样面临资产减值的情况 。2023年，鉴于联营公司Vascular Graft Solutions Ltd.持续产生重大经营亏损 ，京新药业在报告日期对其进行了减值评估 。公司在2023年确认了1232.8万元的于联营公司投资减值亏损。在2024年 ，该联营公司被重新分类为按公平值计入损益计量的金融资产 。
此外，在主营业务的实际运转层面 ，《每日经济新闻》记者注意到 ，京新药业多条核心产品线的使用率在报告期内出现了明显的下滑趋势 。
产能数据显示，作为公司基本盘的仿制药生产线 ，其使用率从2023年的77%降至2024年的69.4%、2025年的68.1% ，并在2026年上半年进一步下滑至61.3%。
相较于仿制药，其中药产线的产能使用率相对更低 。报告期内，公司中药产线的使用率经历了波动 ，从2024年的55.6%大幅滑落至2025年的35.2% ，2026年上半年进一步降至24.9% 。
对于报告期内使用率的波动，京新药业解释称 ，主要原因为产品组合的变化 ，以及公司为支持发展战略而进行的前瞻性产能规划。
“中药设施的使用率由2024
