中报业绩集中兑现，今日（9月3日）有色金属板块表现活跃 ，华钰矿业 、白银有色 、云铝股份等个股涨超3% ，紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等个股飘红，有色ETF华宝（159876）标的指数盘中涨超1.6%。
业绩层面 ，有色ETF华宝（159876）60只成份股已尽数披露2026年中报业绩，数据显示 ，60只成份股全部实现盈利 ，从归母净利润来看，紫金矿业 、洛阳钼业 、中国铝业实现归母净利润391.7亿元、161.52亿元 、118.71亿元居于前列 ，盈利兑现提振板块情绪；从归母净利同比增速来看 ，天齐锂业 、中矿资源实现归母净利同比四位数大增，赣锋锂业等26股实现归母净利同比三位数大增 。
产业层面 ，今年以来，全球AI算力基础设施建设提速 ，带动铜、铝 、锡 、钽、铟 、钼等有色金属需求集中释放 ，相关品种费用 大幅上行，市场迎来了“算力金属”行情 。中国有色金属工业协会数据显示，上半年锡 、钽、铟费用 涨幅分别突破40% 、158%和60% ，铜 、铝费用 分别上涨31.4%、18.8%。国联民生证券指出 ，AI 算力升级带动整体产业链迎来材料革命，AI金属材料板块深度受益。
宏观层面 ，美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔发表鹰派讲话后 ，交易员周一已将9月15日至16日会议加息约17个基点的概率定价至近70% 。市场分析人士认为，后续美联储大概率呈现“嘴上鹰派、实际鸽派 ” 。货币紧缩是一个非常痛苦且不受欢迎的过程。降息预期很有可能重新升温 ，黄金上行仍具支撑 。后续重点关注9月4日非农就业数据 ，9月11日美国CPI通胀数据，以及9月15-16日美联储议息会议 。
美联储的货币政策 ，如何影响有色金属？华宝基金指出 ，从短期看，美联储加息确实会通过流动性和风险偏好压制有色板块的表现。但从中长期视角看 ，如果美联储因为通胀压力而收紧 ，美国科技踩刹车，可能为中国的科技发展争取宝贵的时间窗口；如果美联储选取 宽松，全球流动性对有色金属等实物资产的支撑又会重新增强 。换句话说 ，无论美联储最终选取 哪条路径 ，有色板块中长期受益的底色没有改变 。
【强基本面+估值洼地* ，右侧配置价值凸显！】
不同的有色金属 ，景气度 、节奏与驱动点不一致，分化在所难免 ，如果看好有色金属 ，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。
有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140 、C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝 、稀土 、黄金、锂 、钨 、钼、锡等行业，贵金属+工业金属+能源金属+战略小金属全品类覆盖 ，能够更好把握整个板块的贝塔行情 ，权重股包含紫金矿业 、洛阳钼业 、北方稀土、中国铝业 、中金黄金等行业龙头 。同时，该ETF是融资融券标的 ，是一键布局有色金属板块的高效工具 。
来源：沪深交易所等，截至2026.9.3。
*注：“估值洼地 ”指的是，在估值维度上 ，当前有色金属板块横向不高 、纵向不贵、内外折价 ，具备较强安全边际：①从行业横向比较看，申万一级行业中 ，有色金属PE（TTM）处于中下游水平 ，估值压力显著小于多数行业；②从历史纵向看，中证有色指数PE处于近三年中位数附近 ，并未明显透支未来增长预期；③从内外市场比较看 ，以A股紫金矿业与美股南方铜业为例比较，紫金矿业估值明显低于南方铜业 ，A股有色龙头的全球定价折价效应显著 。
注：本文提及的个股 ，均是有色ETF华宝（159876）标的指数成份股，截至7月底 ，权重占比分别为：紫金矿业 ，11.93%；洛阳钼业，7.97%；北方稀土，4.70%；中国铝业 ，3.55%；中金黄金 ，3.13% 。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
ETF费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准 。ETF不收取销售服务费 。
联接基金费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费 ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3% 。
风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31 ，发布于2015.7.13 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标 、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。
